一、债券发行情况
本月，财政部在银行间债券市场共发行2只新券，发行债券面额总计520亿元，具体情况如下：
5月9日，财政部在全国银行间债券市场以利率招标方式发行2002年第四期国债，期限为2年期固定利率附息债券，发行数量为260亿元。47家承销商参与了投标，投标总笔数为160笔，中标37家，中标88笔。有效投标总量达459.3亿元，为招标总量的2.24倍。边际中标价位投标总量为60.8亿元，边际中标价位中标总量为10.5亿元。招标揭标后，确定债券中标利率为1.9%。中标量位居前三位的金融机构分别为中国农业银行总行、上海银行、建总行，认购总量分别为53亿元，21亿元，14.8亿元。
5月23日，财政部在全国银行间债券市场以利率招标方式发行2002年第五期国债，期限为30年期固定利率附息债券，发行数量为260亿元。51家承销商全部参与了投标，投标总笔数为302笔，中标40家，中标95笔。有效投标总量达599.7亿元，为招标总量的2.93倍。边际中标价位投标总量为76亿元，边际中标价位中标总量为5.2亿元。招标揭标后，确定债券中标利率为2.9%。中标量位居前三位的金融机构分别为中国人寿保险、中信证券、民生银行，认购总量分别为21.3亿元，18.1亿元，17.4亿元。
二、债券结算情况
受“五一”放假影响，5月只有18个交易日，与4月份的25个交易日相比少了7个交易日。中央结算公司为结算成员办理债券回购首期和现货交割共计6691笔，债券结算面额为9157亿元。本月债券交割笔数与上月7381笔相比减少了9.34%，债券结算面额总值比上月10359.48亿元减少11.6%。虽然受交易日减少的影响债券总量有所下降，但本月平均每天的交易量为508.72亿元，比4月414.36亿元增加22.7%。
其中，回购首期交割5752笔，较上月6381笔减少了629笔，回购首期债券结算额8640.44亿元，较上月9770.46亿元减少1130.02亿元；到期结算5602笔，较上月6413笔减少411笔，到期债券结算额8421.44亿元，较上月9807.66亿元减少14.13%；现货交割939笔，与上月1000笔相比减少61笔，现货债券结算额516.57亿元，较上月589.02亿元减少了12.39%。 但本月平均每天回购首期债券结算额为480.02亿元比上月390.82亿元增长22.82%，平均每天现货债券结算额28.70亿元比上月23.56亿元增长21.82%。
（一）回购交易
本月平均回购利率为1.970%，比上个月1.976%稍有下降。10个期限回购品种中，除9个月和12个月期限回购品种未有交易发生外，其中五个品种下跌，三个品种上涨。各期限品种的平均回购利率分别为：7天1.951%跌0.005%；14天1.954涨0.036%，21天1.966%跌0.137%；1个月1.978%跌0.353%；2个月1.986%跌0.73%；3个月1.983%跌0.666%；4个月2.050%涨5.648%；6个月2.60%涨26.055%。7天回购品种的交易笔数和债券结算额分别为4762笔和7869亿元，占回购交割总笔数和债券结算额的82.79%和91.08%。
（二）现货交易
本月，共有51只现券发生939笔交易。成交量列前三位的现券品种是02国债04、01国开21，02国开03债券交割面额总值和交割笔数分别为64.25亿元／36笔、35亿元／87笔、34亿元／56笔。02国债04全月资金清算额为64.27亿元，债券平均结算全价为100.036元/百元面值；01国开21的资金清算额为42.14亿元，债券平均结算全价为120.402元/百元面值；02国开03的资金清算额为34.40亿元，债券平均结算全价为101.185元/百元面值。51只发生交易的现券品种中，结算价格下跌的为5只，跌幅最大的券种为00国债07，跌幅为1.24%；有38只现券结算价格上升，其中升幅最大的债券为01国开21，涨幅为6.14%。
（三）债券交割量分析
就回购首期和现货交割情况来看，本月日均交割债券371笔，日均债券交割量与资金清算额分别为508.72亿元和514.22亿元，与上月的日均308笔相比日均交割笔数增加20.5%，比上月日均债券交割量431.65亿元和资金清算额435.89亿元分别增加17.86%和17.97%。
（四）机构参与情况
本月共有287家金融机构参与了债券回购和现券交易。其中，国有独资商业银行、城市商业银行和全国股份制银行的债券交割量在市场各类金融机构债券交割量中占前三位。国有独资商业银行、全国股份制商业银行、城市商业银行、政策性银行、外资银行、农村信用联社、保险公司、投资基金、证券公司、和财务公司的债券交割量占市场份额依次为36.2%；16.2%；28.9%；0.3%；0.01%；13.3％；3.73%；0.4%；0.74%；0.21%。全月债券交割量位居前三位的金融机构是工商银行、中国农业银行、中国银行，所占比重分别为9.4%、8.69％、8.21％。
（五）资金走向
本月城市商业银行、国有独资商业银行、全国股份制商业银行、农村信用联社的回购融入资金占融入资金总量比重和回购融出资金占融出资金总量比重分别为44.38％，12.77%；12.78％，62.04％； 13.38％，20.66％；21.25％，3.9％。
本月现货卖出业务主要集中在城市商业银行、农村信用社、保险公司和国有独资银行，这四家机构的现货卖出量分别占5月份卖出总量的32.17%，29.55%、12.67%和11.63%。现货买入业务主要集中在城市商业银行、农村信用社、国有独资银行和证券公司，这四家机构的现货买入量分别占买入总量的36.39%、21.42%、20.47%、9.26%。
（六）交易结算结构
本月城市商业银行与国有独资商业银行之间进行的债券回购首次结算量较大，为2098.74亿元，占首次结算总量的24.28％；全国股份银行与国有独资商业银行之间进行的债券回购首次结算量为838.95亿元，占首次交割总量的9.71％；城市商业银行与全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为855.96亿元，占首次交割总量的9.91%；城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为708.56亿元，占首次交割总量的8.2％；国有独资商业银行之间进行的债券回购首次结算量为1022.8亿元，占首次交割总量的11.84％；国有独资商业银行与全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为84.3亿元，占首次交割总量的0.98％；全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为271.36亿元，占首次交割总量的3.14％；全国股份银行与城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为34.71亿元，占首次交割总量的0.4％；国有独资商业银行与城市商业银行进行的债券回购首次结算量为34.9亿元，占首次交割总量的0.4％。
（七）结算品种
本月共发生2786笔以国债为质押品的回购，债券结算量为5047亿元，占全部券种回购首次交割总量的58.42％；以政策性银行金融债为质押品进行的回购笔数为2962笔，债券交割量为3592亿元，占首次交割总量的41.58％。
国债现货交易403笔，比上个月的525笔减少122笔，债券交割量为268.80亿元，比上个月的348.51亿元减少，占全部债券现货交割面额总值的59.12％；政策性银行金融债券现货交易533笔，比上月的475笔增加58笔，债券结算额为246.27亿元，比上个月的240.52增加5.75亿元，占全部现货交易面额总值的47.81％。 中信债券交易笔数为4笔，交割量为1.6亿元。
截止2002年5月31日，2002年度债券结算总量达36107亿元，其中回购首期交割量34389亿元，现券交割量为1718亿元。
