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赵
强
一、
债券发行情况 8月6日，国家开发银行发行了2003年第十四期金融债券，本期为第十三期十年期发行人普通选择权的增发债券，发行总额100亿元，采用价格（荷兰式）招投标方式。有61家承销机构参与投标，投标量是招标总量的2.7倍，全场加权中标价格为100.10元/百元面值，参考收益率为2.7723%，较票面利率上升0.23个基点。民生银行、建行和工行居中标额前列。
8月18日财政部通过本市场进行了2003年记帐式（七期）国债的招投标，本期国债期发行总额460亿元，期限7年，为固定利率附息债，采用单一价格（荷兰式）竞争性招标。在银行间债券市场、证券交易所市场和试点商业银行柜台面向社会各类投资者发行，其中在银行间、证券交易市场发行360亿元；通过试点银行柜台面向社会发售100亿元。通过承销团成员竞标，确定中标票面利率为2.66%。申银国际证券公司、上海证券公司和工商银行均中标额前三名。
8月20日国家开发银行首次发行了2003年第十五期10年期投资人选择权债券和第十六期20年期投资人选择权债券各100亿元。其中，第十五期为按年付息，第十六期半年付息债券。经过承销团成员竞标，确定第十五期债券票面利率为2.77%，第十六期债券票面利率3.14%。 8月28日，国家开发银行采用多重价格（贴现）招投标方式发行了2003年第十七期3个月期金融债券，发行总额100亿元。经过承销商竞标，确定最高中标价位99.40元/百元面值，最低中标价位99.32元/百元面值，全场加权平均中标价格99.34元/百元面值。中信证券、华夏银行和建设银行居中标额前三名。 二、
债券结算情况 本月中央结算公司为结算成员办理债券首期、到期和现货交割共15751笔，债券交割总量为30109.2704亿元。本月债券交割笔数与上月15905笔相比减少154笔，债券结算面额总值比上月28765.2381亿元增加1344.0323亿元，增幅4.67%。其中，回购首期6389笔，较上个月6338笔增加51笔。回购首期债券结算额12780.1835亿元，较上个月12152.6215亿元增加627.562亿元，增幅5.16％。回购到期结算6153笔，较上个月6562笔减少409笔，到期债券结算额12339.4122亿元较上月11982.6975亿元增加356.7147亿元，增幅2.98％。现货交割3209笔，较上月3005笔增加204笔，现货债券结算额4989.6747亿元，较上月4629.9191亿元增加359.7556亿元，增幅7.77％。 （一）
回购品种利率水平 本月平均回购利率为2.273％，比上个月2.256％上涨1.7个基点。13个期限回购品种中有11个品种发生交易，9个月、1年期品种无交易。各期限品种的平均回购利率分别为：1天2.192％涨0.41％，2天2.252％涨1.95％；3天2.291％涨4.71％；7天2.233％涨1.45％，14天2.227％涨0.32％，21天2.252％跌1.96％，1个月2.377％涨1.67％，2个月2.322％涨0.35％，3个月2.316％跌1.57％，4个月2.601％涨4.46％，6个月2.354%跌4.92%。 （二）
现货交易 本月，现券交易发生3209笔，债券交割量4989.6747亿元比上月4629.9191亿元增加359.7556亿元，增幅7.77％。成交量列前三位的现券品种是03国开07、02国债15和03央行票据25，债券交割总额和交割笔数分别为219.8亿元/87笔、183.6068亿元/164笔、183.415亿元/107笔。03国开07全月债券平均结算价格97.95元/百元面值；02国债15全月债券平均结算价格101.361元/百元面值；03央行票据25全月债券平均结算价格99.505元/百元面值。124支交易的现券品种中，结算价格90涨23跌11平，涨幅最大的券种为97国债4，涨幅为21.976％。 （三）
债券交割量分析 就回购首期和现货交割情况来看，本月日均交割债券457笔，日均债券交割量与资金清算额分别为846.1837亿元和846.7637亿元，与上月日均交割笔数425笔相比增加32笔，比上月日均债券交割量762.8428亿元和资金清算额767.0654亿元分别增加83.3409亿元、涨幅10.93%和增加79.6983亿元、涨幅10.39%。 （四）
资金走向 本月国有独资商业银行、城市商业银行、全国股份制商业银行、农村信用社、保险公司、财务公司的融入资金占融入资金总量比重和融出资金占融出资金总量的比重分别为0.86％，69.06%；53.58％，7.84％；22.2％，15.06％；14.59％，3.18％；4.42%，3.75%；1.2％，0.95％。 （五）
交易结算情况 本月城市商业银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量较大，为5076.46亿元，占首次结算总量的43.79％；全国股份银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量为2524.13亿元，占首次结算总量的21.58％；城市商业银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为1616.6196亿元，占首次结算总量的13.94％；城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为996.1496亿元，占首次结算总量的8.63％；国有独资银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为584.9亿元，占首次结算总量的5.06％；全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为316.128亿元，占首次结算总量的2.72％；全国股份银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为277.72亿元，占首次结算总量的2.4％；国有独资银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为123.85亿元，占首次结算总量的1.06％；国有独资银行之间进行的债券回购首次结算量为94.55亿元，占首次结算总量的0.81％。
（六）
结算品种 本月共发生2411笔以国债为质押品的回购，较上月2393笔增加0.75%。债券结算量为5152.388亿元，占全部券种回购首次交割总量的61.28％；以政策性银行金融债为质押品进行的回购笔数为2339笔，较上月2303笔增加1.56%，债券交割量为3255.2209亿元，占全部券种回购首次交割总量的38.72％。 国债现货交易415笔，比上月的427笔减少12笔，减幅2.81％，债券交割量为471.8147亿元，比上月的492.364亿元减少4.17％，占全部债券现货交割面额总值的30.41％。政策性银行金融债券现货交易879笔，比上月820笔增加59笔，增幅7.2%。债券结算额为1079.525亿元，较上月947.59亿元增加131.935亿元，增幅13.92％，占全部现货交易面额总值的69.59％。 三、债券指数分析 由中央国债登记结算公司发布的2003年中国债券总指数显示，8月1日中国债券总指数为106.4617点，月末回落至106.2007点；8月1日银行间国债指数为106.355点，月末回落至106.0313点；8月1日政策性银行金融债券指数为107.2901点，月末回落至107.2646点。本月中短期债券指数涨幅微弱。
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