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赵
强
一、
债券发行情况 4月8日，财政部通过中国人民银行债券发行系统发行了2003年记帐式（二期）固定利率附息国债。本期国债发行总额260亿元，基本承销额48亿元，竞争性招标额212亿元，期限10年。招标方式采用单一价格竞争性招标（荷兰式），招标标的为利率，最高中标利率为本期国债的票面利率。本次机构投标较为踊跃，投标总量是招标量的2.75倍，51家承销商有42家中标，最后经过竞标，确定中标票面年利率为2.80%。工商银行、民生银行与大鹏证券中标额列前三名。 4月23日，财政部通过中国人民银行债券发行系统发行了2003年记帐式（四期）固定利率附息国债，本期债券发行总额260亿元，期限5年，招投标对象为财政部2003年银行间承购包销团成员，招标方式为单一价格（荷兰式）竞争性招标，招标标的为利率，最高中标利率为本期国债的票面利率。有50家承销商参与了投标，33家中标。最后经过竞标，确定中标票面年利率为2.45%。建设银行、农业银行和交通银行居认购额前三名。 4月28日
国家开发银行通过中国人民银行债券发行系统发行了2003年第三期十年期浮动利率金融债券。本期债券发行总额200亿元，采用基本利差招投标方式。有66家承销商机构参与了投标，22家中标，投标总量是招标总量的3.69倍。最后经过竞标，确定中标利差为0.47%，当年票面年利率为2.45%。民生银行、工商银行与招商银行居中标额前三名。 二、
债券结算情况 本月中央结算公司为结算成员办理债券首期、到期和现货交割共14356笔，债券交割总量为20821.5317亿元。本月债券交割笔数与上月17967笔相比减少了3611笔，债券结算面额总值比上月23826.6917亿元减少3005.16亿元，跌幅12.61%。其中，回购首期5955笔，较上个月7616笔减少了1661笔，跌幅21.81％。回购首期债券结算额9686.154亿元，较上个月11290.175亿元减少了亿元，跌幅14.21％。回购到期结算6077笔，较上个月7303笔减少1226笔，减幅16.79％，到期债券结算额9413.878亿元较上月10832.7777亿元减少1418.8997亿元，跌幅13.1％。现货交割2324笔，较上月3048笔减少了724笔，减幅23.75％，现货债券结算额1721.4997亿元，较上月1703.739亿元增加17.7607亿元，增幅1.04％。 （一）
回购品种利率水平 本月平均回购利率为2.030％，比上个月2.123％减少9.3个基点。11个期限回购品种中只有1年期品种未发生交易，其余10个品种全部呈现下跌态势。各期限品种的平均回购利率分别为：1天1.963％跌3.254％，7天1.959％跌3.822％，14天1.977％跌5.112％，21天1.982％跌6.272％，1个月2.052％跌5.396％，2个月2.120％跌3.105％，3个月2.157％跌3.83％，4个月2.183％跌5.139％，6个月2.251%跌1.633%，9个月2.280%跌10.588%。 （二）
现货交易 本月，共有95支现券品种发生2324笔交易。成交量列前三位的现券品种是02国债15、02国开18和03国开02，债券交割总额和交割笔数分别为148.18亿元/246笔、109.85亿元/110笔、92.97亿元/149笔。02国债15全月债券交割总量为148.18亿元，债券平均结算价格101.38元/百元面值；02国开18全月债券交割总量为109.85亿元，债券平均结算价格102.022元/百元面值；03国开02全月债券交割总量为92.97亿元，债券平均结算价格100.104元/百元面值。95支发生交易的现券品种中，结算价格69涨23跌3平，涨幅最大的券种为97国债4，涨幅为15.391％。 （三）
债券交割量分析 就回购首期和现货交割情况来看，本月日均交割债券376笔，日均债券交割量与资金清算额分别为518.53亿元和522.61亿元，与上月日均交割笔数508笔相比减少132笔，减幅25.98%，比上月日均债券交割量618.76亿元和资金清算额623.5亿元分别减少100.23亿元、跌幅16.2%和减少100.89亿元、跌幅16.18%。 （四）
资金走向 本月城市商业银行、国有独资商业银行、全国股份制商业银行、农村信用社、保险公司的融入资金占融入资金总量比重和融出资金占融出资金总量的比重分别为49.40％，12.56%；7.75％，59.64％；14％，22.51％；21.84％，3.89％；2.84%，0.76%。 （五）
交易结算情况 本月城市商业银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量较大，为2372.41亿元，占首次结算总量的32.07％；城市商业银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为1706.95亿元，占首次结算总量的22.86％；全国股份银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量为1204.678亿元，占首次结算总量的16.34％；城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为895.25亿元，占首次结算总量的12.02％；国有独资银行之间进行的债券回购首次结算量为650.97亿元，占首次结算总量的8.71％；全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为207.7亿元，占首次结算总量的2.78％；国有独资银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为163.05亿元，占首次结算总量的2.19％；全国股份银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为130.37亿元，占首次结算总量的1.78％；国有独资银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为88.53亿元，占首次结算总量的1.24％。 （六）
结算品种 本月共发生2898笔以国债为质押品的回购，较上月3498笔减少17.15%。，债券结算量为6059.163亿元，占全部券种回购首次交割总量的66.64％；以政策性银行金融债为质押品进行的回购笔数为2638笔，较上月3381笔减少21.98%，债券交割量为3015.556亿元，占全部券种回购首次交割总量的33.17％。
国债现货交易837笔，比上月的861笔减少24笔，减幅2.79％，债券交割量为635.0451亿元，比上月的598.179亿元增加了6.16％，占全部债券现货交割面额总值的43.14％。政策性银行金融债券现货交易1100笔，比上月1759笔减少659笔，减幅37.46%。债券结算额为837.016亿元，较上月897.52亿元减少了60.504亿元，减幅6.74％，占全部现货交易面额总值的56.86％。 三、债券指数分析 由中央国债登记结算公司发布的2003年中国债券总指数显示，4月1日中国债券总指数为102.466点，月末升至103.2599点；4月1日银行间国债指数为101.7365点，月末升至102.3899点；4月1日政策性银行金融债券指数为103.8636点，月末升至104.6409点。从指数反映情况看，政策性金融债表现相对活跃。从指数显示的回报看，金融债涨幅为0.75%。本月中短期债券指数涨幅0.65%。 |
