一、 债券发行情况 6月2日，国家开发银行通过中国人民银行债券发行系统发行了2004年第九期金融债，本期债券为2年期固定利率附息金融债券，发行总量200亿元，采用单一利率（荷兰式）招标方式，65家承销商参与了投标，最终确定中标票面利率为3.80%。工行、农行和中行居中标额前三名。 6月14日，财政部跨市场发行了2004年记账式（五期）国债，本期国债计划发行总额330亿元，债券期限为2年，采用价格招标方式贴现发行。经过承销商竞标，确定中标价格93.76元，参考收益率3.30%，追加基本承销量2.3亿元，实际发行总量332.3亿元。 6月16日，国家开发银行通过人民银行债券发行系统发行了2004年第十期1年期固定利率金融债券，发行总额200亿元，采用单一利率（荷兰式）招标方式。61家承销商机构参与了投标，最终确定中标利率为3.40%，农行、工行和华夏基金中标量居前三名。 6月23日中国进出口银行通过人民银行债券发行系统发行了2004年第一期2年期固定利率（附息）金融债券，发行总额150亿元，采用单一利率（荷兰式）招投标方式。50家承销商机构参与了投标，35家中标，最终确定中标利率为3.82%，工行、农行和交行居中标额前三名。 6月30日，国家开发银行通过人民银行债券发行系统发行了2004年第十一期金融债券，本期债券为3年期固定利率（延长期选择权），发行总额200亿元，采用单一利率（荷兰式）招标方式。有59家承销商机构参与了投标，45家中标，最终确定中标年利率为4.20%。工商银行、中国人寿集团和邮政储汇局居中标额前三名。 二、 债券结算情况 本月，中央结算公司办理债券首期、到期和现货交割共16086笔，债券交割总量为19683.2958亿元。本月债券结算面额总值比上月14482.8257亿元增加5200.4701亿元，增幅为36％。其中，现货交割2054笔，现货债券结算额2102.9374亿元，较上月增加547.5495亿元，增幅为35％。回购首期6938笔，债券结算额8664.1198亿元，较上个月增加2317.7242亿元。回购到期结算7094笔，到期债券结算额8916.2386亿元。 （一） 回购品种利率水平 本月，平均回购利率为2.649％，比上个月2.359％上涨29个基点。各期限回购品种的平均回购利率分别为：1天2.244％，涨19.5个基点；2天2.373％，涨20.3个基点；3天2.294％，涨19.9个基点；7天2.414％，涨24个基点；14天2.537％，涨29个基点；21天2.685％，涨33.1个基点；1个月3.021％，涨38.1个基点；2个月3.149％，涨44.7个基点；3个月3.124％，涨32.7个基点；6个月3.55%，涨100个基点；9个月2.50％；1年期2.62％，跌4个基点。 （二） 现货交易 本月，现券交易成交量列前三位的现券品种是03国开22、03国开02和04国债04，债券交割额和交割笔数分别为159.21亿元/37笔、143.72亿元/51笔和142.82亿元/201笔。03国开22全月债券平均结算价格99.045元/百元面值；03国开02全月债券平均结算价格97.610元/百元面值；04国债04全月债券平均结算价格100.085元/百元面值。138支债券参与了现券交易，其中40支国债、35支央行票据、63支金融债，结算价格85涨45跌8平，涨幅最大的债券为02国债01，涨幅为16％。 （三） 债券交割量分析 从回购首期和现货交割情况来看，本月日均交割债券约409笔，日均债券交割量与资金清算额分别为489.4117亿元和471.8031亿元，比上月日均债券交割量438.988亿元和资金清算额425.2226亿元分别增加50.4237亿元和46.5805亿元，增幅分别为11％和11％。 （四） 资金走向 本月城市商业银行、国有独资商业银行和全国股份制商业银行的债券交割量在市场各类金融机构债券交割量中占前三位。城市商业银行、国有独资商业银行、全国股份制商业银行、农村信用社、财务公司、证券公司、保险公司、投资基金、政策性银行和外资银行的回购首期和现货交割总量及其占市场份额依次为6411.7139亿元，27.85％；5022.5412亿元，21.82％；4582.8542亿元，19.91％；3163.5975亿元，13.74％；2436.9911亿元，10.59％；789.0557亿元，3.43％；426.799亿元，1.85％；86.8792亿元，0.38％；74.2亿元，0.32％；24.67亿元，0.11％。 （五） 交易结算情况 本月城市商业银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量最大，为1923.173亿元，占首次结算总量的33.88％；城市商业银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为1740.49亿元，占首次结算总量的31.96％；全国股份银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量为542.46亿元，占首次结算总量的9.78％；城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为523.41亿元，占首次结算总量的9.39％；全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为482.05亿元，占首次结算总量的8.84％；国有独资银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为96.35亿元，占首次结算总量的1.79％；国有独资银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为93.85亿元，占首次结算总量的1.74％；全国股份银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为92.954亿元，占首次结算总量的1.71％；国有独资银行之间进行的债券回购首次结算量为49.3亿元，占首次结算总量的0.92％。 （六） 结算品种 本月共发生2878笔以国债为质押品的回购，债券结算量为4167.97亿元，占全部券种回购首次交割总量的48％；以政策性银行金融债为质押品进行的回购笔数为3687笔，债券交割量为3930.28亿元，占全部券种回购首次交割总量的45％；以央行票据为质押品进行的回购笔数为301笔，债券交割量为537.09亿元，占全部券种回购首次交割总量的6％；。 本月国债现货交易655笔，债券交割量为484.72亿元，占全部债券现货交割面额总值的23％；政策性银行金融债券现货交易628笔，债券结算额为851亿元，占全部现货交易面额总值的40％；央行票据现货交易771笔，债券结算额为767.23亿元，占全部现货交易面额总值的36％。 三、债券指数分析 中国债券总指数显示，2004年6月1日中国债券总指数为102.0135点，月末回落至101.6171点；6月1日银行间国债指数为103.5396点，月末升至103.5951点；6月1日政策性银行金融债券指数为106.8831点，月末回落至105.0355点。
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