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赵 强
一、
债券发行情况
2月13日，国家开发银行通过人民银行债券发行系统发行了2004年第二期金融债券，该期债券为十年期固定利率投资人选择权债券，本期债券采用单一利率（荷兰式）招标方式，发行总量200亿元，63家交易商参与了投标，41家中标，最终确定中标利率为3.51％。工商银行、国泰君安证券公司和农业银行名列中标量前三名。 2月26日，国家开发银行通过人民银行债券发行系统发行了2004年第三期十年期浮动利率金融债券，本期债券发行总量150亿元，采用单一利差（荷兰式）招标方式，利率基准为法定一年期定期存款利率（如人民银行另有规定，按人民银行相关规定调整），经过竞标最终确定中标利差为0.76％,当年票面年利率为2.74％，有62家承销商参与了投标，35家中标。农业银行、中国银行和工商银行分居中标额前三名。
二、
债券结算情况 本月，银行间债券市场有20个交易日进行了交易，中央结算公司为结算成员办理债券首期、到期和现货交割共14478笔，债券交割总量为21497.6844亿元。本月债券结算面额总值比上月16976.236亿元增加4521.4484亿元，增幅为27％。其中，回购首期6053笔，债券结算额9342.0246亿元，较上个月增加1811.5983亿元，增幅24％。回购到期结算6076笔，到期债券结算额9553.4698亿元。现货交割2349笔，现货债券结算额2602.19亿元，较上月增加326.2959亿元，增幅14％。 （一）
回购品种利率水平 本月，平均回购利率为2.282％，比上个月2.483％下跌20.1个基点。13个回购品种中，有11个品种发生了交易。9个月、1年期品种未发生交易。各期限回购品种的平均回购利率分别为：1天2.209％，跌0.5个基点；2天2.269％，涨6.2个基点；3天2.181％，跌0.1个基点；7天2.222％，跌3.2个基点；14天2.285％，跌48.7个基点；21天2.424％，跌27.6个基点；1个月2.306％，跌47个基点；2个月2.290％，跌34.4个基点；3个月2.35％，跌26个基点；4个月2.793％，跌16.4个基点；6个月2.535%，跌71.5个基点。 （二）
现货交易 本月，现券交易成交量列前三位的现券品种是03国开22、04央行票据6和03国开02，债券交割总额和交割笔数分别为352.3亿元/92笔、174.27亿元/96笔、136.46亿元/44笔。03国开22全月债券平均结算价格100.915元/百元面值；04央行票据6全月债券平均结算价格99.43元/百元面值；03国开02全月债券平均结算价格97.966元/百元面值。139支债券参与了现券交易，其中38支国债、33支央行票据、64支金融债和4支中信债，结算价格95涨33跌11平，涨幅最大的券种为02国债05，涨幅为10.426％。 （三）
债券交割量分析 就回购首期和现货交割情况来看，本月日均交割债券约420笔，日均债券交割量与资金清算额分别为597.2107亿元和592.7328亿元，比上月日均债券交割量544.7956亿元和资金清算额537.1695亿元分别增加52.4151亿元、增幅10%和增加55.5633亿元、增幅10%。 （四）
资金走向 本月国有独资商业银行、城市商业银行、全国股份制商业银行、农村信用社、财务公司和证券公司的融入资金占融入资金总量比重和融出资金占融出资金总量的比重分别为0.06％，59.99%；54.49％，5.85％；14.6％，17.55％；23.39％，4％；1.87%，10.81%；3.74％，0.03％。 （五）
交易结算情况 本月城市商业银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量最大，为3234.225亿元，占首次结算总量的48.78％；城市商业银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为1326.3483亿元，占首次结算总量的20.27％；全国股份银行和国有独资银行进行的债券回购首次结算量为947.77亿元，占首次结算总量的14.5％；城市商业银行之间进行的债券回购首次结算量为443.29亿元，占首次结算总量的6.76％；全国股份银行之间进行的债券回购首次结算量为266.15亿元，占首次结算总量的4.08％；国有独资银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为257.63亿元，占首次结算总量的3.97％；全国股份银行和城市商业银行进行的债券回购首次结算量为57.41亿元，占首次结算总量的0.88％；国有独资银行和全国股份银行进行的债券回购首次结算量为34.1亿元，占首次结算总量的0.52％；国有独资银行之间进行的债券回购首次结算量为15.75亿元，占首次结算总量的0.24％。
（六）
结算品种 本月共发生2620笔以国债为质押品的回购，债券结算量为4797.5987亿元，占全部券种回购首次交割总量的51％；以政策性银行金融债为质押品进行的回购笔数为3143笔，债券交割量为4027.6219亿元，占全部券种回购首次交割总量的43％。 国债现货交易722笔，债券交割量为464.511亿元，占全部债券现货交割面额总值的18％。政策性银行金融债券现货交易1153笔，债券结算额为1420.242亿元，占全部现货交易面额总值的55％。 三、债券指数分析 中国债券总指数显示，2004年2月2日中国债券总指数为103.4216点，月末升至103.8422点；2月2日银行间国债指数为104.2073点，月末升至104.8462点；2月2日政策性银行金融债券指数为105.4312点，月末升至106.6996点。本月中短期债券指数月末与月初相比较上涨0.2251点。 |
